美光 2026 年第四季毛利率衝上 86.8%，單季及全年財報均創歷史記錄

受惠於全球人工智慧（AI）基礎設施建設帶來的歷史性記憶體需求，美國記憶體大廠美光科技（Micron Technology）公布了極為亮眼的 2026 年第四季及全年財務報告。在 AI 模型與高算力工作引爆的全球性供應短缺推動下，美光科技不論是單季還是全年業績，均全面超越市場預期並創下歷史新高紀錄。

在2026年第四季中，美光科技營入達到542.29億美元，較2025年同期的113.2億美元成長接近四倍，同比大幅成長379.27%，季成長也達到30.81%。該季經調整後的每股收益達到33.42美元，顯著優於倫敦證券交易所集團（LSEG）分析師原先預期的31.61美元；單季營收542.3億美元亦超越預期的510.7億美元。

在獲利能力方面，美光第四財季毛利達470.47億美元，年成長劇增830.89%，毛利率高達86.8%，較2025年同期提升42.1個百分點。歸屬於母公司的GAAP淨利攀升至377.01億美元，稀釋後每股收益32.87美元，遠高於2025年同期的32億美元（每股2.83美元），年成長暴增1077.79%。市場分析師指出，美光再次交出強勁超預期的成績單，且目前並未看到記憶體週期走向衰退的任何跡象。

美光科技作為全球半導體儲存解決方案的龍頭之一，主營業務聚焦於DRAM、NAND與NOR產品，廣泛應用於AI、資料中心、車用電子及行動終端。在此次業績爆發中，DRAM成為最主要的營收支柱。第季DRAM業務營收年成長大增343%至398億美元，佔總營收的73%。

做為美國唯一的高頻寬記憶體（HBM）製造商，美光科技正積極佈局新一代產品。執行長桑傑·梅羅特拉（Sanjay Mehrotra）在法說會上透露，公司擁有強大的未來HBM產品路線圖，並正與Nvidia合作開發業界首個客製化HBM方案。由於Nvidia與AMD等晶片大廠的高階繪圖與中央處理器對HBM需求激增，全球主要供應商產能供不應求，甚至引發消費性電子產品（如Apple iPad與MacBook）的成本與售價上升。儘管美光在HBM市場的佔有率低於SK海力士與三星，但其市值已突破1.2兆美元，一年來股價漲幅超過500%。

為應對持續緊張的供應鏈，美光科技宣布將投資高達2,500億美元建置兩個全新的HBM生產基地。其中，規模最大的基地已於2026年1月在紐約州克雷（Clay）動工，而位於愛達荷州波夕（Boise）的首座新晶圓廠則預計於2027年正式投產。在此同時，競爭對手SK海力士與三星亦在韓國本土展開大規模HBM工廠擴建工程，三方在頂尖AI儲存領域的角力持續加劇。

總結2026年全年，美光科技營業總收入高達1,331.88億美元，相較於2025年的373.78億美元大幅成長256.33%。全年毛利達到1075.04億美元，毛利率由前一年的近40%躍升至80.7%。歸母淨利更從前一年的85.39億美元暴增至849.69億美元，年成長大幅提升895.07%。全年的基本每股收益與稀釋每股收益分別為75.38美元與74.33美元，全年經營現金流亦由175.25億美元增至896.75億美元。

展望未來，美光科技對2027年第一季給出了強勁財測，預計單季營業收入將介於600億美元至630億美元之間（均值約61.5億美元），超越市場預期的570億美元。GAAP稀釋每股收益預計為36.84美元至38.84美元，Non-GAAP每股收益預計為37.15美元至39.15美元（均值38.15美元），優於分析師預期的35.40美元。管理層強調，在AI浪潮的持續推動與卓越營運下，2027年的業績表現有望再創高峰。

在營運亮眼的同時，美光科技亦積極參與國際政經事務。執行長梅羅特拉近日出席了由美國總統川普主持的AI監管峰會，並在之前參加了與中國國家主席習近平的白宮晚宴。他表示，公司已在2026財年為全體員工調薪。然而，美光在台灣廠區仍因薪資與勞資談判面臨數百名員工的罷工威脅。與此同時，競爭對手SK海力士與三星的類似罷工行動曾促成高達50萬美元以上的分紅。

(首圖來源：美光)

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