金價不再單線上漲：地緣政治、實質利率與資金流重塑避險資產邏輯

在傳統金融理論中，黃金長期被視為對抗不確定性的核心工具。當地緣政治衝突升溫、金融市場波動加劇，資金通常會流向黃金，以尋求價值保全。然而，近年市場表現顯示，金價走勢已不再單純依附於「風險升高即上漲」的直線邏輯，而是受到多重因素交互影響，呈現更複雜的動態。 首先，實質利率成為影響金價的重要變數。...