王赫：中共的小打小鬧救不了A股

就股票回購再貸款而言，民企「算不過帳」，國企「卡在考核」。金融機構發放的專項再貸款的利率雖低（約2.25%），但企業要用它回購，其股票的股息率必須顯著高於貸款利率，才能套利。然而，許多股票的估值被炒得極高，股息率幾乎跌到了0，借2.25%的利息去回購一個不分紅的股票，不僅無法創造價值，反而是在加槓桿、背負債務，民營大股東和高管層自然缺乏動力。