ETF績效大爆冷「前10名全是被動式」　6檔今年翻倍

▲前三季台股ETF績效出爐，半導體科技相關ETF報酬率全面領先。(圖為台積電提供)

圖文／鏡週刊

台股再創歷史收盤新高，為第四季拉開紅盤序幕。但回頭檢視前三季台股ETF成績，發現最會賺的竟全是被動式ETF；績效前10強中，沒有主動式身影，其中6檔被動式ETF報酬率更超過100%。這群贏家究竟掌握什麼優勢；投資人想問，第四季是否還能繼續領跑？

指數登高，盤面卻非雨露均霑，這現象也反映在台股ETF績效排行榜。據統計，截至9月30日，今年前三季台股ETF前10名全由被動式ETF包辦，形成前段班一面倒局面。

其中，更有6檔被動式ETF漲幅翻了1倍，包括拿下前三季績效冠軍的00913（兆豐台灣晶圓製造）、漲幅高達130.43%；00947（台新臺灣IC設計）117.41%；00935（野村臺灣新科技50）115.45%；00891（中信關鍵半導體）110.02%；00892（富邦台灣半導體）108.68%，及00927（群益半導體收益）、漲幅達105.41%。

令人好奇為何被動追蹤指數，反而跑贏主動靈活選股？從領先名單觀察，發現關鍵在於科技與半導體配置。翻倍6強中，有5檔ETF直接聚焦半導體，另1檔鎖定新科技；當行情集中特定產業，指數策略持續參與主流，就能輕易創造亮眼成果。

進一步來看，台股9月份月線收紅，上漲3.93%，奪下9月份台股ETF績效冠軍、及前三季總冠軍的00913，一躍成為今年台股市場上最亮眼的黑馬，9月漲幅幾乎是加權指數的3倍。

00913經理人吳朋鴻表示，該ETF選股聚焦AI相關主軸，包括先進封裝、高階散熱、半導體設備與測試、PCB材料升級及CPO光通訊等；傳產部分，看好AI帶動2奈米擴產的半導體特用化學。今年來績效勝出關鍵，在獨特的成分股配置邏輯，與其他半導體ETF截然不同的「含積量」分散策略，像是生產設備的EUV（極紫外光）與量測、製程設備及廠房工程相關個股，均納入指數投資組合。

展望第四季，11月美國期中選舉仍是主要變數。吳朋鴻指出，尤其川普總統當前民調低迷，選情不利共和黨，金融市場擔心，傾向反對AI高速成長的民主黨將主導美國國會，短期恐受衝擊，不排除將有回檔修正機會，但長線來看不用太擔心，拉回反而是找買點的好機會。

00891經理人張圭慧則認為，前三季ETF績效排名反映出今年台股產業趨勢鮮明，領先族群高度集中於半導體、IC設計與科技產業，背後最大推力仍來自全球AI基礎建設投資。AI需求已由最初GPU與伺服器，逐步延伸至先進製程、先進封裝、ASIC、高速傳輸、PCB、CCL及電力等環節，而台灣具備全球少數完整的半導體與AI硬體供應鏈，因此在全球AI資本支出循環中仍扮演關鍵角色。

張圭慧指出，AI投資並非單一年度題材，從全球大型雲端服務商資本支出規劃觀察，AI基礎建設仍處於擴張階段。隨著AI模型規模與推論需求持續提升，晶片運算能力、先進製程與封裝規格同步升級，也帶動相關設備、材料及零組件需求。對台灣半導體產業而言，未來成長機會有望由少數AI龍頭逐步擴散至更完整的供應鏈。

值得注意的是，台股前三季已累積可觀漲幅，第四季投資難度也將隨之提高。張圭慧表示，短線仍須留意美國利率政策、美債殖利率、國際政經消息，及高檔籌碼調整所帶來的波動；尤其當市場評價快速墊高後，企業獲利能否跟上股價表現，將成為下一階段行情能否延續的重要關鍵。