輝達AI營收規模續領先AMD 估值差異成市場焦點 - 獨家報導

商傳媒｜方承業／綜合外電報導人工智慧（AI）晶片市場競爭持續升溫，輝達（Nvidia）與超微半導體（AMD）均受惠於全球資料中心擴建需求，但兩家公司在營收規模與成長速度上仍存在明顯差距。《Yahoo Finance》分析指出，儘管輝達已建立較大的AI業務基礎，其近期成長速度仍高於AMD，並以估值差異為由認為輝達股票相對具有吸引力；不過，相關判斷屬於媒體投資分析，而非未來報酬保證。AI基礎建設是兩家公司現階段最重要的成長來源之一。GPU具備大規模平行運算能力，能處理AI模型訓練與推論所需的大量計算，因此成為資料中心的重要硬體。即使雲端服務商持續開發特定用途的客製化AI晶片，GPU目前仍廣泛應用於不同模型與工作負載。依報導所引兩家公司截至今年7月的2027會計年度第二季財報，輝達資料中心事業營收達890億美元，AMD資料中心部門營收則為67億美元，兩者規模相差超過10倍。這項差距顯示，輝達目前在AI資料中心市場取得的商業規模仍明顯高於AMD。成長速度方面，報導資料顯示，輝達資料中心營收較同期增加117%，AMD資料中心業務則成長107%。一般而言，營收基期較小的企業較容易呈現較高百分比成長，但在此次比較中，規模更大的輝達仍維持較快增幅，成為《Yahoo Finance》看好其競爭位置的主要依據之一。兩家公司的營收結構也不相同。輝達當季總營收為962億美元，其中絕大部分來自資料中心業務，使公司成長高度連動全球AI資本支出。AMD總營收則為115億美元，除資料中心外，仍有較高比例來自個人電腦、遊戲及其他晶片業務，因此整體營收成長也受到其他產品線表現影響。報導進一步將目前AI產業發展區分為基礎建設投入與後續大規模應用兩個階段，認為未來企業及消費端導入AI可能持續擴大運算需求。不過，這屬於對產業發展路徑的預測，實際市場規模仍取決於大型科技公司資本支出、AI服務能否產生足夠收入，以及客製化晶片等替代方案的發展速度。至於輝達股票是否「更划算」，不能只由營收規模或成長率判斷。股票估值還涉及本益比、預期獲利、自由現金流、未來成長假設與市場風險等因素。即使企業營運維持高成長，若市場已提前反映過高預期，股價仍可能面臨修正，因此《Yahoo Finance》的結論應視為特定估值觀點，而非客觀確定的投資結果。未來AMD能否縮小與輝達的差距，除了GPU效能與價格競爭力，軟體生態系、資料中心客戶採用程度及供應能力同樣重要；輝達則需證明，在AI基礎建設進入下一階段後，現有高成長仍具有延續性。對市場而言，真正需要持續觀察的不是單一季度營收，而是兩家公司在AI運算市場的市占、獲利能力與大型客戶資本支出是否持續成長。【提醒您】投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議。