Sabra Health Care REIT 股價回調13% 高齡住宅策略能否助其重估價值？ - OwlNews

商傳媒｜簡明心／綜合外電報導專注於高齡住宅經營物業（SHOP）的SabraHealthCareREIT,Inc.（SBRA）近期股價承壓。截至昨（25）日收盤，該公司股價報每股19.56美元，在過去三個月內已下跌約13%。儘管如此，SabraHealthCareREIT年初至今的股價報酬率略為正向，而其一年的總股東報酬率達到14.92%，這主要歸因於其收入和再投資的股息，而非短期股價波動。房地產投資信託（REITs）是一種投資公司，主要業務是持有並經營能產生收入的房地產組合，讓投資人可以透過購買股票間接投資大型房地產，並通常將大部分獲利分配給股東。SabraHealthCareREIT目前正積極轉型，將投資重心轉向高齡住宅經營物業（SeniorHousingOperatingProperties,SHOP），這類物業與傳統REITs僅租賃物業不同，SHOPREITs會直接擁有並經營養老院或輔助生活設施等，因此直接承擔營運風險和利潤。資料顯示，SabraHealthCareREIT超過95%的活躍投資機會（金額逾10億美元）都與SHOP資產相關。該公司在過去一年中增加了21項資產，有望提高自費服務的營收比重，並支持未來的營收與現金淨營運收入（NOI）成長。然而，這種轉型也伴隨營運商轉換的執行風險，以及高齡住宅經營物業（SHOP）投資組合對資金的龐大需求，這可能對其獲利動能和股息發放能力構成壓力。對於SabraHealthCareREIT的估值，市場存在兩種不同看法。一派認為，該公司被低估了約14%，公允價值估計為每股22.79美元。但另一派則指出，該公司目前的本益比（P/E）高達76.4倍，遠高於其公允本益比49.8倍、同業平均的48.3倍，以及產業平均的17.5倍。本益比是衡量股價相對於每股盈餘的倍數，數字越高代表市場願意為其獲利付出更多。目前SabraHealthCareREIT的估值爭議與高齡住宅經營物業的投資策略，將是投資人持續關注的重點。【提醒您】投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議