預測市場平台海外遇挫 Kalshi、Polymarket美國模式難複製 - OwlNews

圖／示意圖商傳媒｜方承業／綜合外電報導美國兩大預測市場平台Kalshi與Polymarket，近年來在美國市場取得成功，估值顯著攀升。然而，其將預測市場視為「金融資產」而非「博弈產品」的商業模式，在海外市場遭遇嚴峻挑戰，面臨各國政府的監管壓力與制裁。根據《Sportico.com》報導，Kalshi與Polymarket在美國的成功，有賴於美國商品期貨交易委員會（CFTC）將預測市場視為金融資產，使其能規避各州的賭博法規與稅收。然而，CFTC的監管框架並無法保護其免受國際法規的影響。這兩家公司在2025年初估值均低於10億美元，現已分別飆升至220億美元與150億美元，但其估值正因國際業務拓展受阻而承壓。許多美國以外的國家，將預測市場平台（讓使用者針對未來事件結果買賣合約的線上平台）視為博弈產品，而非金融工具。此觀點導致Kalshi與Polymarket在多個關鍵地區面臨業務萎縮。例如，Kalshi已悄然退出中國、印度、巴西與奈及利亞等人口大國。巴西財政部長達里奧·杜里根（DarioDurigan）指出，Kalshi的產品雖以證券形式呈現，卻具有潛在破壞性的賭博特徵，導致巴西於今年四月強制Kalshi下線。此外，澳洲曾指示網路供應商封鎖Polymarket，稱其提供被禁止的互動式賭博服務。Polymarket的國際業務也面臨類似困境，目前正遊說歐洲與英國官員，希望能被視為金融交易所。《金融時報》上月報導，Polymarket持續在海外尋求監管認可。去年四月，Polymarket及其合作夥伴AdventureOneQSS因未遵守禁令，向OntarioSecuritiesCommission支付了超過20萬美元的和解金。相較之下，Matchbook和WagerWire等競爭對手，在某些地區願意將其產品定義為博弈，反而取得優勢。Matchbook執行長RonanMcDonagh表示，Kalshi與Polymarket不願在海外被貼上博弈公司的標籤，為他們創造了巨大的機會。市場分析師PierreLindh也指出，從國際角度來看，預測市場的發展前景並不樂觀，因為大部分國家都將其視為博弈產品，而非Kalshi與Polymarket所希望的金融商品。