AI 投資泡沫隱憂浮現 基金經理人：難測破滅時機 - OwlNews

圖／本報資料庫商傳媒｜方承業／綜合外電報導隨著人工智慧（AI）領域的投資規模持續擴大，ImpactiveCapitalLP的管理合夥人LaurenTaylorWolfe近日對當前大規模AI投資的財務可行性表達深度不確定性。她指出，判斷「金融市場泡沫」（指資產價格脫離基本面飆漲的現象）何時會破裂是一項極為艱鉅的任務。根據高盛（GoldmanSachs）的估計，在2026至2028年間，超大規模雲服務商（hyperscalers）投入AI領域的資本支出將高達約3兆美元。然而，LaurenTaylorWolfe分析，若要讓這些AI投資產生具競爭力的報酬，所需的營收必須達到5兆至10兆美元，遠超出現有預測水準。她因此質疑，這些龐大資本最終能否帶來預期的投資回報。Wolfe觀察到，一些風險跡象已開始浮現。例如，AI雲端運算公司CoreWeave的借貸成本已上升15%，同時AI代幣（tokens）的客戶價格卻在下降。她也提到，企業財務部門對AI相關預算的審查日趨嚴格，要求明確的收入或成本削減效益。特別是對於新興雲服務商（neoclouds）而言，由於資本量龐大、成本不斷攀升，且幾乎沒有容錯空間，其面臨的風險更高。她進一步指出，谷歌（Google）首次出現自由現金流為負的狀況，顯示大型科技公司的財務健康狀況正受到嚴格審視。Wolfe表示，儘管2025年和2026年被許多企業視為AI實驗年，但企業需要思考這些投資是否具備有效的商業模式，以及能否為投資者帶來回報。【提醒您】投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議