“金九銀十”期待落空 中國鋰價再暴跌 寧德時代股價也受累

發表時間： 02/10/2026 - 12:19

據回聲報本周三（9月30日）報道，中國鋰市場波動性空前加劇。9月份，中國鋰價暴跌25%，創下2026年下半年以來最大單月跌幅。這反映出需求疲軟和庫存高企。儘管長期前景可觀，但中國產能過剩和經濟不確定性正嚴重拖累着該行業。

這篇報道認為，新冠疫情後鋰價的暴跌可能尚未結束。鋰價曾從2022年的每盎司8萬美元跌至2025年的不足1萬美元，但即便在短暫反彈後，中國鋰價也再次走低。僅9月份，鋰價就下跌了25%，主要原因是需求疲軟的跡象顯現。

在廣州證券交易所，用於電動汽車電池或固定式電池的精鍊產品碳酸鋰的價格跌破每噸12萬元人民幣（約合17900美元），而月初的價格為每噸16萬元人民幣（約合23860美元）。

雖然說，2025 年，隨着電動汽車的興起，以及與人工智能發展相關的電網儲能需求的增加，需求前景有所改善，但目前情況再次惡化。

市場原本對旺季需求抱有高估值預期，9月本是中國“金九銀十”的傳統備貨旺季，但明顯低於預期的現實數據表現打破了這一邏輯。

產能過剩

報道提及，諮詢公司Benchmark Mineral Intelligence的鋰分析師亞當·梅金森解釋說：“人們越來越懷疑目前的消費水平能否持續到年底，以消化電池產量的激增”，這位專家同時澄清道，“問題不在於短期需求，而在於中期需求的韌性。”

與中國許多其他行業一樣，電池生產也面臨著產能嚴重過剩的問題，以至於北京方面已經採取措施應對。政府暫停了工廠建設項目，並且對鋰電池消費徵稅。所有這些措施都在降低中國工業未來對這種“白色金屬”的需求。

除了中國國內的這些因素之外，報道表示，還必須加上低迷的宏觀經濟環境、全球利率上升以及世界各地（尤其是美國）貿易壁壘的提高，包括試圖保護其產業的歐盟。

高庫存

此外，近期發布的一項研究顯示，中國工業鋰庫存遠高於預期，這進一步加劇了人們對鋰需求真實狀況的質疑。市場對寧德時代（CATL）這家全球領先的中國一體化電池製造商進行了懲罰，其股價自8月中旬以來已下跌25%。

其他觀察人士則認為市場悲觀情緒被誇大了。智利礦業公司CleanTech Lithium的首席執行官梅赫奇（Ignacio Mehech）告訴彭博社：“在我看來，此次回調更多是基於部分投資者的情緒，而非市場基本面本身。” 他在聖地亞哥接受採訪時表示：“市場基本面沒有任何因素可以支撐這種回調，而且隨着分析師持續預測未來幾年鋰供應短缺，這種趨勢短期內應該會逆轉。”

固定式電池的出現

報道續指，摩根士丹利分析師也持相同觀點。他們目前預測2026年將出現赤字，明年則略有盈餘。但這種情況在2027年可能會逆轉，因為寧德時代運營的建下窩礦的重啟計畫仍未提上日程，而且津巴布韋可能在1月份部署足夠的加工能力之前就對鋰精礦出口實施禁運。在這種情況下，“2027年的資產負債表很可能由盈餘轉為略有赤字”，他們解釋道。

這家美國銀行的專家還指出，儲能系統領域——包括巨型電池和光伏電站——發展迅猛。自今年1月以來，電池出貨量幾乎是去年同期的兩倍。這一趨勢不太可能逆轉，因為分析公司InfoLink和鋰生產商Albemarle都已上調了對該領域的需求預測。

法國最大的新型電池儲能設施啟動

另值得一提的是，法國最大的新型電池儲能設施於周四在蘭斯附近正式啟用，位於塞爾奈-萊-蘭斯（Cernay-lès-Reims）的這座設施由140個來自美國特斯拉公司的電池集裝箱組成，佔地超過3公頃。該設施自5月試運營以來，是法國首個大型兩小時續航電池儲能系統，標誌着法國在可再生能源發展進程中邁出重要一步。

據法國能源監管委員會（CRE）、輸電網絡運營商RTE和法國生態轉型署（Ademe）等多個利益相關方聯合開展的“固定式電池觀察站”研究，到2025年底，法國電池儲能裝機容量將超過1.5吉瓦，一年內增長42%。

法國能源監管委員會主席瓦爾貢（Emmanuelle Wargon）周三在國民議會經濟事務委員會作證時表示：“我們非常支持發展儲能”。她還說，通過擴大規模，儲能可以“充分發揮其反周期作用”，而且初步結果“令人鼓舞”。作為該行業當前蓬勃發展的標誌，Neoen公司即將於數日後在菲尼斯泰爾（le Finistère）省啟用一座電池儲能設施。

此外，Neoen公司還在塞納-馬恩省啟動了法國同類設施中規模最大的項目的建設，該項目計畫於2028年投入使用。

Neoen公司法國區總經理德斯普拉茨-雷迪耶（Christophe Desplats-Redier）周四在接受法新社採訪時解釋說，法國發展大型電池儲能設施的時間晚於其他歐洲國家，這主要是因為可再生能源在法國的發展“較為緩慢”，部分原因是核電佔據主導地位。

法新社指出，電池成本的大幅下降也是推動這一增長的重要因素。德斯普拉茨-雷迪耶表示：“電池芯的價格在五年內一降再降。” 但就目前而言，中國在固定式電池市場（如同其在電動汽車市場一樣）佔據着絕對主導地位。

不過，情況也開始有所改變：Neoen公司未來在塞納-馬恩省建設的大型儲能設施所需的電池將由日本電產集團（Nidec ASI）在法國生產，生產工廠位於聖艾蒂安（ Saint-Etienne）附近，隸屬於這家日本集團。