甲骨文握 6640 億美元巨額訂單 AI 雲端狂飆市場盼兌現現金 - OwlNews

圖／示意圖商傳媒｜方承業／綜合外電報導截至2027財年第一季末，美國企業軟體巨擘甲骨文（Oracle）握有高達6640億美元的剩餘履約義務（RemainingPerformanceObligations,RPO），這代表已簽訂但尚未認列的龐大合約營收。儘管該公司在人工智慧（AI）驅動的雲端業務上表現強勁，市場仍對其能否將這些訂單轉化為實際現金流抱持觀望態度。近期甲骨文股價隨其他AI概念股下滑，部分原因與一份關於OpenAI營收的報告有關。這些剩餘履約義務在過去一年中增加了2090億美元，顯示其業務擴張迅速。甲骨文傳統業務以資料庫軟體與商用應用程式為主，但目前的成長引擎主要來自OracleCloudPlatform（OCI）。OCI業務主要是租賃運算能力，以支援AI模型訓練與運作，對公司成長至關重要。僅在2027財年第一季，甲骨文就簽下了逾300億美元的全新AI雲端合約。該公司表示，目前AI訓練與推論的需求已超出其供應能力，且自2026財年第四季末以來，已向AI雲端客戶交付超過30萬個GPU。財報顯示，甲骨文2027財年第一季總營收成長30%至193億美元。其中，雲端總營收年增62%至116億美元。OCI營收表現尤為亮眼，達到74億美元，年增幅高達121%；雲端應用程式營收則成長10%至42億美元。甲骨文預期2027財年第二季雲端營收將成長65%至71%，全年營收則至少達到900億美元。儘管數據亮眼，市場關注的焦點在於甲骨文能否將這些簽訂的營收實際開立帳單並收取現金。目前這在公司的現金流量表上被視為需要改善的環節。甲骨文的核心競爭優勢來自其資料庫的高轉換成本，這些資料庫深度整合於客戶的關鍵系統。然而，投資者仍希望看到這些龐大的合約最終能轉化為強勁的現金流表現。