大摩首席警告美股劇烈下殺！獨讚「大型優質股」不是半導體

30年美債殖利率改寫2002年以來的新高，10年期美債殖利率也衝上5%，一路往上攀高，股市恐面臨新一波的震盪，摩根士丹利首席美股策略師威爾森（Mike Wilson）認為，標普500指數恐因此出現5%至10%的跌幅。

綜合外媒報導，威爾森樂觀看待股市出現適時回檔，有助幫助標普500指數年底上漲收官。威爾森坦言，目前債券市場的態度相當鷹派，兩年期美債殖利率的水準已經超過聯準會的預測路徑。

威爾森提醒，投資人應該關注債市波動和融資壓力，以及股市是否跟著出現波動，如果這些壓力能夠緩解，市場廣度就能跟上，進而推動市場走高。反之，如果壓力無法緩解，大盤就需要更多回調。

威爾森進一步分析，市場開始青睞利潤率、自由現金流與營運效率更穩定的企業，同時也關注獲利預測數據，「這就是為什麼我仍然偏愛大型優質股，特別是資產型、服務型和收費型企業。」

相較之下，半導體、工業及汽車產業較為弱勢，在經濟衰退低谷期表現強勁的企業反而變得弱勢。威爾森認為，這種情況常常發生在聯準會開始升息，以及經濟周期進入穩定的時刻。

目前市場看法略為分岐，渣打仍看好美股後市尤其科技類股，星展則看多科技股、金融股及能源股，企業的強力獲利能夠抵銷殖利率上升的影響。另有人認為，殖利率與通膨上升很正常，代表美國與人工智慧產業推動的需求強勁。