解碼中國》財政吃緊 中國進入「財政汲取」時代

過去二十多年，中國地方財政的運轉模式是：經濟高速成長帶來稅收，房地產上漲帶動土地價格，地方政府出售土地取得巨額收入，再以土地與融資平台舉債投入基礎建設，進一步推動投資與GDP。然而，房地產危機爆發之後，這套模式正在快速失效。最嚴重的是，地方政府傳統財源─出售土地的崩塌。2025年中國國有土地使用權出...