台股融資餘額逼近 2000 年歷史高點，但彭博比較的那把尺量錯了地方

台股當前風險非全面泡沫，而是結構性問題。雖整體融資率尚低，然槓桿過度集中於特定中小型股，形成局部斷頭風險。相較融資餘額總數，個股籌碼流向與違約交割金額，是更值得關注的警訊。...