金管會出手管「四貸同堂」亂象！李同榮曝3大重點 小心爆裂成災

台股近年交投熱絡，屢屢出現投資人同時運用房屋貸款、房屋增貸、信用貸款及股票融資／質押等多元管道疊加資金投入股市的「四貸同堂」現象。金管會宣布由聯徵中心建置「銀行與券商跨業信用查詢機制」強化融資監管，房市趨勢專家李同榮形容此項措施是遲來警覺、為時不晚。

未來取得客戶同意後，銀行可掌握客戶於券商端的融資狀況，券商亦能查詢客戶在銀行端的借款紀錄，補足過去監管資訊各自獨立的缺口，該機制預計於今年10月底正式上線。

李同榮認為，多頭市場中，投資人透過「房屋擔保借款→投入股市→股票上漲再質押→重複入股市」的模式可放大投資報酬，然而一旦市場反轉，極易引發追繳賣壓、壓低股價並形成惡性循環。

「四貸同堂」的核心風險不在於貸款種類的多寡，而在於單一投資人所承擔的總槓桿程度，若稍有不慎，金融市場穩定度將全面受到衝擊。

新制上路後，李同榮認為後續有3大觀察重點。首先，觀察資金實際流入股市的規模與流向；觀察整體槓桿規模，評估單一自然人的金融負債程度；最後則是高槓桿操作是否過度集中於特定族群或資產。

李同榮肯定金管會的新制，「遲來警覺，為時不晚」否則，若四貸同堂或多貸入股亂象持續延燒。一旦股市重挫，金融體係防堤崩潰，勢將爆裂成災。

事實上，金管會曾在7月底表示，找銀行了解之後，多重貸款佔個金放款客戶總數的佔比「只有個位數」整體授信風險都在合規範圍內。