不再幻想2028年前降息！全球債市重估「正常利率」：能源、AI與經濟成長推高期限溢價

全球債市正重新定價一個比「下次央行升息」更長期的問題，也就是正常利率水位可能上移，因能源衝擊、強勁活動與AI資本開支共同推高經濟成長ㄍ與通膨預期，市場開始把當前高利率視為可能維持多年的新均衡，而非單一緊縮週期的峰值。聯邦基金期貨已計入Fed未來約90個基點的進一步緊縮，10月升息機率約66%。……